Банковский хаос в ЕС, сначала банк за банком, а потом все сразу

Европейский банковский кризис не стихает. Сейчас внимание СМИ переключается с итальянских банков на два крупных немецких банка, в силу их размеров и масштабов возможного ущерба для мировой финансовой системы. Но другие банки находятся в более сложной ситуации, а некоторые уже обанкротились, что создаёт условия для внешней и внутренней санации.

Дойче банк пережил ужасный понедельник после утечки в пятницу о том, что Меркель (Merkel) отказалась предоставлять финансовую помощь банкам до всеобщих выборов через год. Популярность Меркель недавно оказалась под ударом, и спасение держателей банковских облигаций деньгами налогоплательщиков сейчас просто не получит поддержки.

Затем Commerzbank, в котором правительство уже имеет долю 16% в результате оказания финансовой помощи во время Финансового кризиса, украсил новости утечками о предстоящем увольнении 9,000 служащих, примерно одной пятой своего персонала. Это будет стоить, согласно источникам, примерно ?1 млрд евро. Чтобы это оплатить, банк пожертвует своей прибылью за 2016 год, чтобы уменьшить убытки и сохранить капитал в адских условиях отрицательных процентных ставок.

Мы давно уже пишем о европейском банковском кризисе, похоже, он затягивается, переходит из одной страны в другую, и иногда мы пишем об этом в забавной форме, потому что мы должны сохранить чувство юмора при всём этом мраке.

Но инвесторы, поверившие шумихе, обещаниям Драги (Draghi) и стойкости Меркель, верили в их общую решимость защитить держателей банковских акций и облигаций, и те, кто верил в чудо восстановления Испании, и в новое правительство Италии, и так далее - им не смешно.

Для них это будет кровопускание. Мировой финансовый кризис спрятали под ковёр. Затем европейский долговой кризис смёл некоторые периферийные банки, и налогоплательщики вмешались, оказав финансовую помощь преимущественно держателям банковских облигаций; но большая часть была заметена под ковёр. Проблемы не были решены. И когда  разлагавшиеся под ковром активы источали свой едкий запах, инвесторы зажимали нос и тянули время.

Но сейчас ситуация ухудшается. И инвесторы интересуются, а что же там под ковром - или может быть, лучше не знать, если это слишком ужасно выглядит. И каждый раз, когда кто-то смотрит, например, на итальянские банки, обнаруживаются ещё большие проблемы, начавшие давать метастазы.

Этот банковский кризис вполне может перейти в финансовый кризис. Всё, что для этого нужно -  неожиданный крах одного из крупных банков. Поток кредита мгновенно встанет. В экономической системе, зависящей от кредита, в которой кредит является жизненной основой, подобное событие представляет собой не что иное, как финансовый кризис.

Эта проблема не ограничивается парой итальянских или немецких банков. Она глубже и шире.

Вот 29 банков из индекса банков еврозоны ESTX (то есть, в него не входят, например, швейцарские и британские банки). В правой колонке оказан процентный спад с 52-недельного максимума. Но для некоторых из этих банков, в частности, для итальянских и португальских, этот 52-недельный максимум находился примерно на уровне 52-недельного минимума прошлого года - то есть, происходило постоянное снижение. Некоторые из них уже несколько лет назад спустились до грошовых акций, и для них самые большие потери в евро произошли в то время. Вот эти увечные банки (цвета соответствуют странам) – сверху вниз, греческие банки – черным, итальянские – красным, затем португальские, испанские, немецкие, ирландские, французские, голландские, австрийские:

банковский кризис в Евросоюзе

Если банковская акция падает с ?0.04 до ?0.01 за 52-недельный период, как акция португальского Banco Comercial Português, то все длится дольше 52-х недель, и величина падения в процентах не показательна, так как акция ничего не стоила изначально.

Акции пяти таких банков торгуются ниже ?1 за акцию. Ещё 8 банков торгуются ниже ?3. На эти 29 банков приходится значительная часть европейской финансовой системы. Она включает в себя некоторые крупнейшие мировые банки, такие как Дойче банк, Societe Generale и BNP Paribas. В неё входит множество других «системно важных финансовых организаций», таких как Unicredit, ING и Santander.

Все они испытывают одинаковые проблемы. Решение этих проблем годами откладывалось в долгий ящик.  Похоже, что отрицательные процентные ставки неожиданно положили этому конец.