Итоги недели: ключевые события и факты недели

Хазин Михаил

Судя по всему, по всему миру начал проседать реальный сектор, промышленность. Причём даже те сегменты, которые напрямую связаны с простым потреблением.

Политический сдвиг в США

Победа Мамдани на выборах мэра Нью-Йорка стала первым случаем избрания открытого социалиста на эту должность за последние более 100 лет. Я рассматриваю это событие как индикатор глубокого идеологического сдвига в американском обществе и растущего недовольства традиционными политическими партиями.

Политический сдвиг в США и технологический обвал

По моему мнению, это событие сигнализирует об усталости населения от неолиберальной политики. Растущее неравенство и снижение уровня жизни среднего класса привели к запросу на перемены. Если социалистические идеи закрепятся в крупнейшем финансовом центре США, это может повлиять на национальную политику страны.

Это не просто местные выборы — это симптом глубокого кризиса доверия к существующей экономической системе. Когда Нью-Йорк, сердце мирового капитализма, выбирает социалиста, это говорит о многом.

Критическое состояние госдолга США

Государственный долг США достиг $39 триллионов, что составляет около 130% ВВП страны. Это исторический максимум, превышающий даже пиковые значения времён Второй мировой войны относительно ВВП.

Последствия и риски

Я выделяю несколько критических аспектов текущей ситуации:

    •  Обслуживание долга становится критической статьёй бюджета — процентные выплаты уже превышают расходы на оборону (~$900 млрд в год при средней ставке 2.3%)
    •  Ограниченные возможности монетарной политики — повышение ставок ФРС для борьбы с инфляцией автоматически увеличивает бремя долга
    •  Риск потери доверия к доллару — международные держатели US Treasuries (Китай, Япония) начинают диверсифицировать резервы
    •  Политический тупик — республиканцы требуют сокращения расходов, демократы — повышения налогов, консенсус не достигается

Мы находимся в точке, когда традиционные инструменты управления долгом больше не работают. Система вошла в зону турбулентности, и выход из неё будет болезненным независимо от выбранного пути.
Кризис технологического сектора: случай Nvidia

Компания Nvidia, ещё недавно достигшая рекордной капитализации в $5 триллионов, потеряла около $600 миллиардов рыночной стоимости за короткий период. Капитализация упала до $4.39 триллионов.

Причины коррекции

По моему анализу, падение Nvidia является симптомом более широких проблем:

    •  Переоценка AI-бума — инвесторы начинают осознавать, что монетизация искусственного интеллекта займёт больше времени, чем ожидалось
    •  Геополитические риски — ограничения на экспорт чипов в Китай сокращают потенциальный рынок на 25-30%
    •  Конкуренция усиливается — AMD, Intel и китайские производители активно наращивают мощности в сегменте AI-процессоров
    •  Общее охлаждение tech-сектора — высокие ставки ФРС делают акции роста менее привлекательными
    •  Проблемы с ликвидностью — институциональные инвесторы фиксируют прибыль после многолетнего роста

Nvidia — это не просто отдельная компания. Это индикатор здоровья всей технологической отрасли и настроений рынка. Когда такие гиганты начинают терять сотни миллиардов капитализации, это предупреждающий сигнал для всей экономики.

Капитализм не спасёт: почему система рушится и что дальше

Валютные активы населения России: исторический максимум

По данным Центрального банка РФ, валютные активы населения России достигли $268.6 миллиардов в сентябре 2025 года. Это абсолютный исторический максимум, превышающий даже докризисные уровни 2013-2014 годов.

Интерпретация данных

Я рассматриваю этот показатель в нескольких контекстах:

    •  Сравнение с 2014 годом — во время девальвации рубля потери резервов ЦБ РФ составили около $200 миллиардов. Текущий объём валютных активов населения ($268.6 млрд) превышает те потери
    •  Инфляционные ожидания — высокий уровень долларизации сбережений свидетельствует о недоверии населения к национальной валюте
    •  Эффект санкций — несмотря на ограничения, граждане находят способы накапливать валюту (наличные, криптовалюты, зарубежные счета)
    •  Потенциал девальвации — такой объём валютных активов может создать давление на рубль в случае массовой конвертации
   •  Социальное неравенство — валютные сбережения сконцентрированы у 10-15% населения, что усиливает имущественное расслоение

Валютные активы населения — это барометр доверия к экономической политике. Когда люди предпочитают держать сбережения в долларах, а не в национальной валюте, это серьёзный сигнал для властей.

Феномен советской индустриализации

Я обращаюсь к историческому опыту СССР для иллюстрации возможностей альтернативных экономических моделей. По моим данным, советская экономика демонстрировала темпы роста 15-20% годовых в пиковые периоды индустриализации (конец 1920-х — 1950-е годы).
СССР показал, что возможны альтернативные траектории развития, не основанные на долговой экономике. Да, система имела свои проблемы, но темпы роста в 15-20% годовых — это то, о чём современные экономики могут только мечтать.

Актуальность для современности

Я провожу параллели с современной ситуацией:

    •  Контроль капитала — СССР не зависел от международных финансовых рынков, что давало автономию в экономической политике
    •  Производительность труда — фокус на реальном производстве, а не на финансовых спекуляциях
    •  Социальная стабильность — минимальное неравенство снижало социальные конфликты
    •  Долгосрочное планирование — отсутствие давления квартальных отчётов позволяло инвестировать в фундаментальные проекты

При этом я признаю проблемы советской системы (дефицит потребительских товаров, бюрократия, отсутствие инноваций в поздний период), но подчёркиваю, что некоторые её элементы могут быть применимы в условиях кризиса неолиберализма.

Экономика стран ШОС, валютные активы россиян и ждать ли новый финансовый кризис.

Эволюция ставки ФРС

Я прослеживаю драматическую траекторию политики Федеральной резервной системы за последние 45 лет:

    •  1980 год — Пол Уокер поднял ставку до 20% для борьбы с инфляцией (15-16% годовых)
    •  2008 год — после финансового кризиса ставка была снижена до 0.25% (политика "нулевых ставок")
    •  2025 год — текущий уровень составляет 4.0-4.5%, что создаёт проблемы для заёмщиков

Долговая нагрузка домохозяйств

Параллельно с изменением монетарной политики росла и долговая нагрузка американцев:

    •  1980 год — долг домохозяйств составлял около 60% годового дохода
    •  2008 год — пик перед ипотечным кризисом: 130% годового дохода
    •  2025 год — после некоторого снижения вновь рост до 105-110% годового дохода

Структура просрочек (2025):

    •  Автокредиты: 3.0% просрочек (исторический максимум за последние 15 лет)
    •  Кредитные карты: 7.1% просрочек (уровень 2009-2010 годов)
    •  Студенческие кредиты: 14.3% просрочек (хронически высокий уровень)

 Мы создали экономику, которая может функционировать только при экстремально низких процентных ставках. Попытки вернуться к нормальной монетарной политике немедленно выявляют всю хрупкость системы. Население просто не может обслуживать долги при ставках выше 4-5%.
Дилемма ФРС

Федеральная резервная система оказалась в ловушке:

    •  Повышение ставок → борьба с инфляцией, но рост дефолтов и рецессия
    •  Снижение ставок → поддержка экономики, но риск новой волны инфляции
    •  Сохранение текущих ставок → нарастание просрочек и замедление роста

По моему мнению, это классическая "долговая ловушка", из которой нет безболезненного выхода.

Кризис европейской промышленности: пример Германии

Промышленное производство Германии в сентябре 2025 года показало снижение на 4.6% по сравнению с предыдущим годом. Это наихудший показатель с момента COVID-кризиса 2020 года.

Энергетический кризис как катализатор

Я вижу в ситуации Германии несколько взаимосвязанных факторов:

    •  Энергетическая зависимость — отказ от российского газа привёл к росту цен на электроэнергию в 3-4 раза для промышленности
    •  Деиндустриализация — энергоёмкие производства (химия, металлургия) переносятся в США и Азию
    •  Автомобильная отрасль в кризисе — переход на электромобили оказался болезненным, конкуренция с Китаем усилилась

Социальные последствия

Экономический спад в Германии имеет широкие социальные последствия:

    •  Рост безработицы — особенно в промышленных регионах (Рур, Саксония)
    •  Миграционная политика под вопросом — нехватка рабочих мест обостряет дебаты о миграции
    •  Политическая нестабильность — рост популярности радикальных партий слева и справа

Германия — это индикатор здоровья всей европейской экономики. Когда "локомотив Европы" начинает буксовать, это сигнал системного кризиса. Энергетическая политика последних лет оказалась экономическим самоубийством..

Возвращение Трампа и перспективы торговых войн

Я анализирую вероятность возвращения Трампа к агрессивной тарифной политике в случае его переизбрания. Основные элементы возможной политики:

    •  Универсальные тарифы 10-20% на все импортные товары
    •  Тарифы 60-100% на китайские товары
    •  Пересмотр торговых соглашений с Канадой, Мексикой, Европой
    •  Давление на компании для возврата производства в США

Последствия для мировой экономики

По моему мнению, новая волна протекционизма может привести к:

    •  Фрагментации глобальных цепочек поставок — компании будут создавать региональные производственные кластеры
    •  Инфляционному давлению — тарифы увеличат стоимость товаров для американских потребителей
    •  Ответным мерам — ЕС и Китай введут встречные тарифы, эскалируя торговые войны
    •  Ослаблению WTO — многосторонняя торговая система окончательно утратит значение
    •  Региональным блокам — формирование конкурирующих экономических альянсов (США-Мексика-Канада vs Китай-Азия vs ЕС)

Трамп — это не причина, а симптом. Неолиберальная глобализация исчерпала себя, и возврат к протекционизму неизбежен. Вопрос не в том, будет ли это, а в том, насколько хаотичным будет этот процесс.

•  Основные выводы
•  Анализ ситуации
•  Глобальный промышленный спад

Судя по всему, по всему миру начал проседать реальный сектор, промышленность. Причём даже те сегменты, которые напрямую связаны с простым потреблением.

Ключевые тренды недели

Мой анализ выступлений за 17-20 ноября 2025 года выявляет несколько взаимосвязанных глобальных трендов:

    •  Системный кризис неолиберальной модели — от политических изменений в США до экономических проблем Европы
    •  Долговая ловушка развитых экономик — невозможность выхода без болезненных последствий
    •  Фрагментация глобальной экономики — переход от глобализации к региональным блокам
    •  Поиск альтернативных моделей — возврат интереса к контролю капитала и государственному планированию

Факторы риска

    •  Обвал Nvidia: Угроза лопнувшего пузыря на фондовом рынке
    •  Промышленность: Глобальный спад производства
    •  Потребители: Настроения на 75-летних минимумах
    •  Инвестиции: Отток капитала из реального сектора
    •  Геополитика: Растущие международные конфликты

Заключительное слово

Мы живём в эпоху фундаментальных перемен. Старая система исчерпала себя, но новая ещё не сформировалась. Этот переходный период будет сложным, но он открывает возможности для переосмысления базовых принципов экономической организации общества.